Strona główna > komentarze
| Tygodniowa Analiza Portfelowa |
Charakterystyka 31.08.2010
Opracowanie zawiera analizę portfelową spółek wchodzących w skład indeksu WIG, notowanych na GPW przez okres dłuższy niż 42 sesje, na których średni sesyjny obrót jednostronny w okresie analizy był większy od 250 tys. złotych, zaś cena jednego waloru kształtuje się powyżej 50 groszy. Metodologia oparta jest na analizie portfelowej pozwalającej na porównanie poszczególnych walorów pod kątem osiąganych wyników historycznych oraz poziomu ryzyka dotyczącego inwestycji w poszczególne akcje. Z zestawienia wykluczono Bank Pekao SA.
W pierwszej części opracowania przedstawiono historyczne wyniki zbudowanych portfeli. Zakupu instrumentów dokonuje się wg cen otwarcia z następnego dnia po sporządzeniu analizy, zaś ich sprzedaży na otwarciu sesji tydzień później (porównywane są wtorkowe otwarcia z dwóch kolejnych tygodni). Takie rozwiązanie pozwala na odpowiednie dostosowanie struktury portfela bez konieczności sprzedaży wszystkich walorów, w przypadku gdy dana spółka po raz kolejny wchodzi w skład portfela modelowego.
Druga część to tabelaryczne zestawienie wskaźników analizy portfelowej wyliczonych na podstawie dziennych stóp zwrotu poszczególnych akcji z ostatnich 42 sesji. Do analizy wykorzystano dzienne stopy zwrotu liczone wg cen zamknięcia, oczyszczone z wpływu praw poboru oraz splitów, lecz uwzględniające nabyte prawa do dywidend. Wyniki przyrównano do benchmark’u, za który przyjęto indeks WIG.
W trzeciej części opracowania dokonano wyboru dziesięciu najlepszych spółek obecnego tygodnia, na podstawie których zbudowano dwa modelowe portfele o jednakowych udziałach. Pierwszy z nich – Portfel Stabilny – zbudowany został w oparciu o wskaźniki: Tracking Error, Wskaźnik Sharpe’a oraz Beta Standard. Drugi portfel – Portfel Agresywny – zbudowano w oparciu o parametry rozkładu stóp zwrotu poszczególnych walorów, tak aby odznaczał się wyższą wrażliwością na pozytywne zmiany benchmark’u. Omówienie wybranych wskaźników i ich interpretacja znajdują się na końcu opracowania.
________________________________________
Opracowanie niniejsze nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Więcej informacji odnośnie zastrzeżeń prawnych jest dostępnych TUTAJ
Autor: Piotr Kaźmierkiewicz
Publikacje analityczne
